В Путин: газ не трусы.
Президент РФ Владимир Путин считает, что участие Греции в “Южном потоке” позволит ей стать важным звеном в энергетической политике Европы. Об этом он сообщил на пресс-конференции по итогам встречи с премьер-министром Греции Константиносом Караманлисом.
“Если бы Греции нужны были обычные товары - часы, трусы и галстуки, можно было бы купить это где угодно - в Китае, в Швейцарии, в Италии. А стран, которые в состоянии поставить первичный энергоноситель (газ) в нужном объеме и по конкурентоспособным ценам для Европы, можно перечислить по пальцам только одной руки, и я полагаю, что наше предложение является наиболее оптимальным и наиболее конкурентоспособным. Мы в состоянии решить все задачи, которые перед собой ставим и, сотрудничая с нашими европейскими партнерами, конечно, эти задачи решим”, - сказал президент РФ.
Напомним, что Греция сегодня подписала межправительственное соглашение о присоединении к проекту строительства газопровода “Южный поток”. Документ завизировали глава Министерства промышленности и энергетики РФ Виктор Христенко и министр развития Греции Христос Фолиас. В.Путин также добавил, что потребности Греции в газе в ближайшие 8 лет увеличатся в два раза, и Россия готова эти потребности обеспечить.
Проект “Южный поток” предусматривает создание нового маршрута поставок газа в Европу. Его реализуют итальянская ENI и Газпром, которые 23 июня 2007г. подписали соглашение о строительстве морского газопровода. Общий объем инвестиций в проект газопровода “Южный поток” сейчас оценивается свыше 10 млрд долл. Планируется, что морской участок “Южного потока” пройдет по дну Черного моря от российского (КС “Береговая”) до болгарского берега. Общая протяженность черноморской части газопровода составит около 900 км, максимальная глубина - более 2 тыс. м.
Для реализации проекта “Южный поток” Россия подписывает межправительственные соглашения со странами, через территорию которых пройдет наземная часть газопровода. С каждой из стран-участниц Газпром создает совместные предприятия для строительства газопровода по их территории. Межправительственные соглашения РФ подписала 18 января 2008г. с Болгарией (доли в СП 50% на 50%), 25 января 2008г. - с Сербией (в СП - 51% у Газпрома, 49% - у Сербии), 28 февраля 2008г. - в Венгрией (доли 50% на 50%).
Такие действия России свидетельствуют о выбранной ей политики диверсификации стран-транзитеров, что, в свете последних настроений на Украине весьма разумно.
Цены мирового рынка на нефть по итогам торгов 29 апреля 2008г. на ведущих нефтяных биржах значительно понизились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили:
в Лондоне на InterContinental Exchange Futures - IPE Brent Crude - 113,43 (-3,31) долл./барр.; в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 115,63 (-3,12) долл./барр.
Столь значительное понижение стоимости черного золота эксперты связывают с последними новостями о сокращении потребления углеводородов в США. Аналитики также назвали полными драматизма обнародованные во вторник данные Департамента энергетики США о том, что спрос на нефть в феврале снизился на 8,5% по сравнению с январем.
Напомним, 22 апреля цена на нефть установила очередной рекорд, вплотную приблизившись к отметке 120 долл./барр. Это произошло из-за некоторого укрепления американской валюты, а также опасений инвесторов относительно нарушения нефтяных поставок из производящих стран, прежде всего из Нигерии, где несколькими днями ранее повстанцы взорвали нефтепровод. Но, как видим, цена совершила значительный откат назад. Тем не менее, в среднесрочной перспективе эксперты и аналитики ожидают роста цен на нефть, так что сейчас самое время приобрести нефтяные фьючерсы.
Теперь уже с уверенностью можно сказать, что кризис начался. Мы видим рекордные потери кредитных и ипотечных организаций не только в США, но и в Европе, ухудшение общей экономической ситуации в мире и крайне высокую турбулентность мировых фондовых и валютных рынков.
Что в этой ситуации можно посоветовать частным инвесторам? Во-первых, это биржевые фонды (ETF) с привязкой к индексу MSCI Brazil, которые в этом году выглядят гораздо лучше среди остальных “страновых” индексных фондов. Второй инвестиционной идеей является золото, которое, на мой взгляд, должно еще вырасти в цене. Прогнозирование с использованием математического моделирования показало, что этот металл до конца года может подорожать почти до 1200 долларов за унцию. Если посмотреть прогнозы крупных мировых банков, то в них, за редким исключением, цифры не превышают 900 долларов за унцию - но это средняя цена за год, а не максимальная. Среднегодовая цена на золото не отражает динамики и не является достаточно репрезентативным показателем.
Среди факторов, которые окажут влияние на цену золота в этом году, важное место занимают недавние события в ЮАР, когда добыча драгоценного металла была приостановлена на несколько дней. Учитывая тот факт, что ЮАР - ключевой поставщик золота на мировой рынок, наверстать упущенные объемы будет непросто. Например, компания AngloGold Ashanti заявляла, что дефицит электроэнергии вынудит ее сократить объемы добычи примерно на 400 тысяч унций. При постоянном росте спроса на металл подобное сокращение предложения может вызвать ажиотаж на рынке, и цена повысится за счет психологического давления в среде инвесторов.
Автор - руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК “ФИНАМ”
Источник: itogi.ru, Золотой стандарт
Могут ли ошибаться 90 миллионов человек в Америке?
Именно столько американцев инвестировали свои средства в паевые фонды. Если верить Луи Ловенстейну (Louis Lowestein), автору вышедшей в марте книги «Дилемма Инвестора: Как Паевые Фонды Обманывают Ваше Доверие» (The Investor’s Dilemma: How Mutual Funds are Betraying Your Trust), они приняли неверное решение. Мр. Ловенстейн – юрист, бывший высокопоставленный управленец, а также профессор финансов и юриспруденции в престижной юридической школе при Колумбийском Университете.
По мнению автора, в Америке разгорается финансовый скандал, связанный с паевыми фондами, который по охвату аудитории затмевает и Энрон и сабпрайм. Корень проблемы в том, что «большинство паевых фондов больше заинтересовано в том, чтобы забирать деньги инвесторов, а не зарабатывать для них», (Нью Йорк Таймс, 20.04.08).
«Налицо явный конфликт интересов встроенный в саму структуру индустрии. Дело в том, что управляющие компании являются независимыми от самих фондов единицами, и менеджерам выгоден рост числа активов под управлением, так как размер оплаты за их услуги зависит не от результатов, а от количества активов», говорит Ловенстейн.
Результаты, которые не впечатляют. Так за период с 1980 по 2004, размер активов в фондах управляющих акциями вырос с $45 миллиардов до $4 триллионов долларов (90 раз!!!), тогда как размер оплаты за управление этими активами вырос с $288 миллионов до $37 миллиардов (128 раз). К тому же менеджеры фондов получали и получают комиссионные вне зависимости от того, повышались ли котировки выбранных ими акций или падали.
Не удивительно, что Паевые инвестиционные фонды плодятся как кролики. В начале 2007 года 4800 паевых фондов управляли $6 триллионами в акциях и $3 триллионами в облигациях.
Не редко, по мере роста количества активов под управлением, результаты, демонстрируемые фондом, ухудшаются.
Это подтверждается независимыми исследованиями. Основатель Vanguard Group Джон Богл (John Bogle), проанализировав 200 крупнейших фондов работающих с акциями за период с 1996 по 2005 гг., обнаружил, что средняя доходность таких фондов составила 8.9% годовых, а средний инвестор в них получил скромные 2.4%.
Другое исследование показало, что за период с 1986 по 2005 гг., индекс S&P 500 имел доходность в 11.9% годовых, в то время как средний инвестор в Паевые инвестиционные фонды акций заработал 3.9%. Принимая во внимание средний уровень инфляции за период в 3.14%, реальный доход такого инвестора составил королевские 0,76% в год. Довольные инвесторы удваивали свой капитал каждые 95 лет.
Причины. По мнению Ловенстейна, результаты, показываемые большинством фондов, разнятся от ужасных до отвратительных. Для доказательства своих утверждений автор использует пример респектабельного фонда T. Rowe Price Group.
Так с 2001 по 2005 гг., количество активов под управлением T. Rowe выросло на 70% и достигло $270 миллиардов. Рентабельность управляющей компании удвоилась.В то же самое время инвесторы в пять крупнейших фондов компании сидели на хлебе и воде. Два фонда выросли на 1.26% и 1.38%, с трудом обогнав S&P 500 с 0.54%, оставшиеся три потеряли от 0.26% до 2.06%.
Ловенстейн называет несколько причин этого безобразия.
Во-первых, большинство менеджеров «не едят собственной готовки». Так за период с 2003 по 2006 гг. управляющий по инвестициям T. Rowe «накопил» акций управляющей компании на $75 миллионов, а в фонды под собственным управлением благоразумно вложил только $1 миллион.
Во-вторых, большинство паевых фондов намеренно устанавливают для себя низкие стандарты доходности. Их цель не в том, чтобы обойти S&P 500 или средние показатели какой-либо индустрии. Они просто «следуют» за этими средними, чтобы не терять лицо.
Индустрия паевых фондов инвестирует в 11,000 видов активов от высоких технологий до акций «старой экономики». При этом она предпочитает иметь дело с розничными брокерскими конторами, а не с инвесторами напрямую. Таким образом, брокерская розница так же участвует в разделе пирога.
Ловенстейн замечает, что один из аналитиков из индустрии описал фонды T. Rowe, как «те, в которые ты бы посоветовал вложить сбережения своей бабушке», «но своей бабушке я бы этого не посоветовал» - добавляет Ловенстейн.
Исключения из правил. Ловенстейн балансирует критику жадности и некомпетентности паевых фондов рассказом о двух достаточно новых компаниях Wintergreen и Fairholme, которые плывут против течения.
Бизнес модели этих компаний построены на инвестиционной философии Грэма-Дода, которая фокусируется на тщательном выборе нескольких акций, а не на широкой диверсификации (она часто означает простую лень). Если средний паевой фонд держит 160 разных акций, то Wintergreen держит 41, а Fairholme 18 видов акций. Доходность этих фондов превышает 16%.
Ловенстейн не скрывает, что он инвестировал в два этих фонда, хотя и не называет точных размеров своих «скромных позиций».
По крайней мере, он кушает собственную готовку, чего заслуживает и широкая публика.
Источник: bankir.ru, Дмитрий Балковский
Американские фондовые индексы по итогам недели незначительно выросли благодаря в основном позитивным квартальным результатам, несмотря на неоднозначные экономические данные, а также рекордные цены на нефть.
S&P 500 по итогам недели вырос на 0.5%, Dow Jones Industrial Average прибавил 0.3%, а Nasdaq Composite 0.2%
Ралли в финансовом секторе компенсировало слабость технологического сегмента рынка, вызванную разочаровывающими квартальными результатами MicrosoftCorp., а также свидетельствами ослабления потребительских настроений.
Один из крупнейших ипотечных банков США Fannie Mae стал лидером роста среди представителей финансового сектора после того, как Morgan Stanley заявил, что прибыль компании в будущем году может превысить ожидания.
ConocoPhillips и Schlumberger Ltd. стали лидерами в энергетическом сегменте благодаря рекордным ценам на нефть и бензин.
Акции Microsoft упали на 6.2%. Компания сообщила о сокращении квартальной прибыли, которая, однако, превысила прогнозы аналитиков. Microsoft также предоставил оптимистический прогноз по прибыли на 2009 год, однако инвесторов разочаровал прогноз на текущий квартал, что и привело к падению курса акций.
О снижении прибыли также сообщил American Express, однако продажи за рубежом остаются высокими, что поддержало акции на 4%.
Apple сообщил о квартальных продажах и прибыли, которые превысили прогнозы аналитиков. Компания также опубликовала прогноз на текущий квартал, который слегка оказался ниже прогнозов.
Amazon.com показал сильный квартальный отчет, однако годовой прогноз по прибыли оказался ниже средней оценки аналитиков. Акции компании упали примерно на 5%.
О более масштабных, нежели прогнозировалось, убытках сообщила Motorola, разочаровав прогнозы аналитиков. Акции упали более чем на 4%.
В среду Yahoo сообщил о более высокой, чем прогнозировали аналитики, квартальной прибыли.
UPS заявил об увеличении квартальной прибыли на 7.5%, однако компания предостерегла, что экономика США останется слабой во II квартале.
Ambac Financial Group заявила о квартальных убытках в размере $1.66 млрд., что связано с обесцениванием ипотечных облигаций.
Между тем, прибыль Boeing выросла в I квартале на 38% до $1.2 млрд.
Компонент Dow - AT&T опубликовал отчет, согласно которому прибыль и продажи компании оказались выше прогнозируемых рынком. Прибыль и продажи еще одного компонента Dow - DuPont также оказались выше прогнозов, однако прогнозы на последующий квартал разочаровали инвесторов. Квартальные результаты McDonald’s превзошли ожидания рынка благодаря падению доллара и росту мировых продаж.
Прибыль UnitedHealth Group не смогла оправдать ожидания рынка не смотря на серьезный ее рост в первом квартале. Компания также снизила прогноз прибыли 2008 года на 40%.
Несмотря на то, что 15 апреля Президент Украины Виктор Ющенко приостановил действие распоряжения Кабинета Министров “Об утверждении Условий проведения конкурса по продаже пакета акций ОАО Одесский припортовый завод” сегодня Юлия Тимошенко заявила, что конкурс по продаже 99,52% пакета акций Одесского припортового завода с открытым предложением цены по принципу аукциона может быть перенесен на неделю. Также премьер-министр после захвата Фонда госимущества заявила, что С 24 апреля Окружной административный суд Киева приостановил указы Президента по Семенюк (глава ФГИ Валентина Семенюк-Самсоненко. – Ред.) и назначению заместителей Фонда, а также все приказы Фонда по приостановке приватизации ОП
Юлия Тимошенко и народный депутат от БЮТ Андрей Портнов заняли кабинет главы Фонда Госимущества Валентины Семенюк. Пресс-секретарь Юлии Тимошенко Мария Сорока сообщила, что по этому поводу сегодня состоится экстренная пресс-конференция
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на сумму 1,13 млрд.грн., из которых 577,42 млн.грн. (50,97%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был почти в 2 раза меньше, достигнув 578,49 млн.грн., из которых 233,08 млн.грн., или 40,29%, от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС уменьшился почти на 12 млн.грн., составив 88,07 млн. грн. (-11,9%), а предложение на продажу акций понизилось до 148,13 млн. грн. (-2,36%). На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 23,39 млн.грн. (-69,32%), а общее предложение на продажу составило 292,18 млн.грн. (-2,84%).
На 24 апреля предложение на продажу госбумаг понизилось до 11,74 млн.грн. (-26,81%), а спрос на покупку составил 1,25 млн.грн. (-91,01%).
Такая ситуация на рынке свидетельствует о преобладании пессимистических настроений на украинском фондовом рынке. Тем не менее, многие аналитики считают, что во второй половине мая рынок развернется.
Только за весну 2008 года капитализация украинского биржевого рынка снизилась на 20%, при том, что промышленное производство демонстрирует уверенный рост. Потому мы считаем, что фундаментальные факторы для падения рынка отсутствуют.
С 18 по 25 апреля средняя цена аренды однокомнатных квартир Киева понизилась на 3%, или на 22,9 доллара до 729,4 доллара в месяц. И тренд на понижение стоимости аренды наблюдается уже не первый месяц. Впереди лето – время, когда активность арендаторов уменьшается, а предложение увеличивается, то есть следует ожидать еще более значительного снижения арендных ставок.. Это может привести к массовому выбросу на рынок квартир от тех владельцев, которые приобретали их в целях сдачи в аренду. В свою очередь, это может привести к падению цен на недвижимость.
Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко насторожила общественность, посоветовав гражданам Украины хранить свои сбережения в национальной денежной единице - гривнях.
Как передает корреспондент УНИАН, об этом она заявила, отвечая на вопрос журналиста: “Во что лучше вкладывать деньги гражданам в настоящее время?”.
“Сегодня такие вопросы во всем мире даже банкиры задают, в чем лучше хранить. Однозначного ответа дать невозможно. Но я, зная тенденции, могу сказать: храните сбережения в национальной валюте. Гривня слабее не будет”, - сказала Тимошенко.
Премьер-министр подчеркнула, что ее уверенность основана на проведении в Украине грамотной денежной политики как со стороны Национального банка, так и правительства.
Зная Тимошенко с ее нестандартными и непредсказуемыми политическими решениями, после таких слов хочется избавляться от гривен. Ведь перед сахарным и бензиновым кризисом она тоже говорила о избытке на Украине данных товаров.
